操盤必讀：華爲攜手運營商發佈5G-A商用領航計劃和AI入網“開城計劃”；道指跌近300點，英偉達反彈近7%

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數收盤漲跌不一，道指跌299.05點，跌幅0.76%；標普500指數漲0.4%，納指漲1.26%，熱門科技股多數上漲，英偉達漲6.8%，終結連續三天的跌勢。Arm漲超6%，阿斯麥、美光科技漲超2%。諾和諾德、禮來創收盤歷史新高。中概股多數下跌，納斯達克中國金龍指數跌1.29%。唯品會跌超3%，嗶哩嗶哩、京東、富途控股、微博跌超2%。

2、國際油價全線下跌，美油8月合約跌1.04%，報80.78美元/桶。布油9月合約跌1.22%，報84.11美元/桶。歐股主要指數收盤普跌，德國DAX30指數跌0.95%，英國富時100指跌0.41%，法國CAC40指數跌0.58%，歐洲斯托克50指數跌0.33%。

（二）宏觀新聞

6月25日，財政部、國家發展改革委、央行、金融監管總局聯合發佈通知，明確中央財政會同有關方面實施設備更新貸款財政貼息政策。《通知》顯示，銀行向經營主體發放的貸款符合再貸款報銷條件的，中央財政對經營主體的銀行貸款本金貼息1個百分點。按照相關貸款資金劃付供應商賬戶之日起予以貼息，貼息期限不超過2年。

（三）機構觀點

富榮基金：我們認爲“科八條”是“國九條”後又一資本市場頂層政策。在當前嚴控再融資背景下，具有較強的價值導向意義。參考“國九條”發佈後，高分紅、高現金流的相關公司迎來價值重估，當前科創板業績處於產業週期、市場預期的雙底部區間，且中期有AI端側創新的引領以及併購重組帶來的業績彈性預期，我們認爲以科創板爲代表的科技板塊有望迎來做多期。整體市場下跌風險或有限，建議策略上保持耐心，持續擁抱基本面已觸底的順週期龍頭公司以及具備持續成長能力的“真成長股”。行業重點關注：1、成長賽道如通信、醫藥等板塊；2、高股息、國企資產重估下的煤炭、電力、電信等；3、基本面逐步探底的電力設備新能源。

優美利投資總經理賀金龍：上半年A股市場行情上證50、滬深300今年以來上漲，深證成指，創業板指，中證1000，科創50等均錄得負收益，整體來看大盤相對小盤表現更優，價值相對成長表現更優。行業來看，煤炭、銀行，家電、公用事業等高股息行業漲幅居前。從內需來看上半年我國經濟GDP增速和低通脹的強供給、弱需求局面猶存，未來穩增長政策有望加碼，內需增速上升，將對相關產業進一步刺激。其次，從外需角度出發，出海概念增長勢頭顯著，韌性較強，企業海外業績有望持續。綜上，上述行業營收增速有望企穩，降本增效下，歸母淨利潤增速有望高於營收增速從而提升淨利潤率。

排排網財富：市場繼續縮量，3000點下方，惜售情緒明顯，而且經過連續的殺跌之後，恐慌盤已經得到了一定程度的釋放，另外，從近期盤面表現來看，依稀可以看到大資金入場抄底的跡象，只是持續性不強。短期來看，市場底部博弈需要一定的時間，因此博弈的過程可能仍會延續，中間會有反覆。具體應對策略上，建議投資者可以從以下幾個方面進行逢低佈局：其一，中特估等具備防守特性的品種可逢低吸納；其二，在上半年業績較爲突出的細分板塊中尋找低位股；其三，家電等產品出海行業作爲一大長期趨勢值得低位佈局。

（四）行業掘金

1、華爲攜手運營商發佈5G-A商用領航計劃和AI入網“開城計劃”。6月25日，在2024 MWC 上海期間，華爲攜手運營商發佈5G-A商用領航計劃，中國三大運營商、阿聯酋du和阿曼電信等運營商參會。5G-A的第一個標準版本3GPPRel-18已於今年6月18日正式在上海凍結，這是5G產業發展的里程碑事件，標誌着2024年成爲5G-A商用元年。在華爲MWC上海的預熱視頻中，首次出現了華爲“5GA”網絡標識，這也意味着華爲手機已做好升級5G-A網絡的準備。5G-A是5G向6G發展的關鍵階段，具有更高速率、更低時延、通感一體、空天地一體等技術特性，將極大豐富個人和行業應用。理論峰值速率能達到 10G。具有毫秒級時延和釐米級定位精度，同時引入通感一體、人工智能等技術，能更好地匹配車聯網、高端製造、全場景感知等應用。概念股包括碩貝德，麥捷科技，吉大通信等。

2、6月25日，國家批准了諾和諾德公司研發生產的諾和盈（用於長期體重管理的司美格魯肽注射液）在中國的上市申請。這是全球首個且目前唯一用於長期體重管理的胰高糖素樣肽-1受體激動劑（GLP-1）周製劑。這款藥物能夠實現平均17%（約16.8公斤）的體重降幅，並且爲患者帶來了超越減重的多重健康益處，其安全性經過廣泛驗證。新型減重藥物的研發和上市成爲醫藥行業的熱點之一。隨着我國經濟快速發展和人們生活水平的提高，肥胖患者數量顯著增加，對超重和肥胖患者的體重控制成爲迫切的臨牀需求。隨着上市藥物的增加，預計減重藥將帶來更好的療效和依從性，到2032年，GLP-1市場規模將達到710億美元。由於全球GLP-1市場的增長，多肽原料藥有望持續放量。相關概念股包括翰宇藥業，博濟醫藥等。

3、6月25日，北京大學未來技術學院設計並製備了一種超薄柔性微電極陣列薄膜，通過如“卷軸”般特殊的繞卷組裝工藝，製造出名爲“神經卷軸（Neuroscroll）”的神經探針，在國際上首次實現對獼猴大腦全深度、高通量神經元活動的記錄。神經探針是一種用來記錄神經活動的針狀電傳感器，是腦科學研究和腦機接口中的核心技術。腦機接口技術被稱作是人腦與外界溝通交流的“信息高速公路”，是公認的新一代人機交互和人機混合智能的關鍵核心技術。2024年1月，工信部等七部門發佈《關於推動未來產業創新發展的實施意見》，提出突破腦機融合、大腦計算神經模型等關鍵技術和核心器件，研製一批易用安全的腦機接口產品，鼓勵探索在醫療康復、無人駕駛、虛擬現實等典型領域的應用。相關概念股包括漢威科技，創新醫療等。