財政政策仍屬預期，債牛行情或將繼續演繹，相關ETF看哪些？

節後市場波動較大，不少投資者開完證券賬戶後選擇觀望。此時，中低風險債券ETF產品及轉債類ETF產品不失爲一個好選擇。

截至2024年10月17日收盤，城投債ETF(511220)全天成交額達5.98億元。數據顯示，該基金最新規模達120.96億元，近5個交易日連續獲資金淨流入，最新份額達11.84億份，均創近1年新高。

短融ETF(511360)昨日震盪翻紅，全天成交額達115.25億元。數據顯示，短融ETF年中規模最高超300億元，最新規模達192.98億元。

上證可轉債ETF(511180)昨日小幅回調，收盤成交額達5.31億元。數據顯示，該基金最新規模達38.32億元。

消息面上，10月12日，國新辦舉行新聞發佈會，財政部相關負責人介紹“加大財政政策逆週期調節力度、推動經濟高質量發展”有關情況。會上，財政部宣佈了一攬子政策，多管齊下，主要包括：一是加力支持地方化解政府債務風險，較大規模增加債務額度，支持地方化解隱性債務，地方可以騰出更多精力和財力空間來促發展、保民生。二是發行特別國債支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升這些銀行抵禦風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。三是疊加運用地方政府專項債券、專項資金、稅收政策等工具，支持推動房地產市場止跌回穩。四是加大對重點羣體的支持保障力度。

此外，央行公告稱，10月16日以固定利率、數量招標方式開展6424億元 7天期逆回購操作，操作利率1.50%。交易所GC001（204001‌）昨日加權利率收於1.695%，逆回購收益率較低。

華安證券表示，短期而言，上週六的財政政策結果仍在預期範圍內，債市階段性調整或已結束，但需要關注後續政府債發行是否存在超預期可能性，利率仍將回歸基本面定價。而從節後一週的指標跟蹤來看，資金面回暖是主線，政策利率下調帶動短端利率下行，銀行間債市槓桿率明顯回升，短期的“牛市心態”迴歸，在此基礎上利率曲線整體較9月出現陡峭化趨勢，從股債比價、期限利差兩個角度看長端仍有一定的配置價值。隨着權益市場的波動逐漸加大，我們預計基金理財的贖回力度有望進一步減弱，從交易結構上看基金對利率債的拋售已明顯下降，爲後續信用行情修復打開空間。

國聯證券表示，債市而言，關注階段性政府債供給衝擊對債市的影響，但債市終重回基本面定價，還需關注資金向實體經濟傳導的節奏、社融的企穩信號等。在經濟基本面確認企穩前，債牛行情或將繼續演繹。

相關ETF：

1、城投債ETF(511220)緊密跟蹤上證城投債指數，上證城投債指數系列從上海證券交易所上市的城投類債券中，選取符合條件的債券作爲指數樣本，以反映相應城投債的整體表現。

2、短融ETF(511360)緊密跟蹤中證短融指數(利息及再投資)，中證短融指數從銀行間市場上市的債券中，選取投資級短融作爲指數樣本，以反映相應評級短融的整體表現。

3、上證可轉債ETF(511180)緊密跟蹤上證投資級可轉債及可交換債券指數，上證投資級可轉債及可交換債券指數樣本券由上海證券交易所上市、主體評級AA及以上的可轉換公司債券和可交換公司債券組成。指數採用市值加權計算。