財報亮眼 科技債振奮

日盛全球創新科技非投資等級債券基金研究團隊表示，美國聯準會（Fed）聲明顯示利率已達高峰，雖然通膨仍處高位，但近期就業市場及經濟成長趨緩，市場預期第三季開始進入降息循環，預期將帶動公債殖利率下滑，同時舒緩高利率的壓力，有助於科技業的成長及獲利表現，並提振非投資等級債券發行市場信心，因此樂觀看待科技債後續表現。

即使面臨3月地區銀行倒閉危機，科技非投資等級債券指數今年以來報酬率仍爲正，相較深處於風暴中的銀行非投資等級債券指數同期間的負報酬，表現更加穩健。

就評價面而言，科技債利差較具吸引力，加上科技產業受惠於前瞻性的科技發展趨勢，具有高成長的潛力，且利率調降也有助於緩和企業的償債成本壓力，並引領風險偏好提升，其利差進一步收斂空間可期。

PGIM保德信美元非投資等級債券基金經理人張世民認爲，短線雖有銀行流動性問題以及信貸緊縮造成市場波動，但目前的收益率來看，仍可提供抵禦下檔風險的最佳利器，且根據歷史數據分析，若在目前殖利率進場佈局非投資等級債，長期持有的勝率及報酬都有相當不錯之水準。

收益優勢是目前投資美元非投資級債的最大吸引力，目前具有高達8％的殖利率，爲金融海嘯以來少見佈局時點，可望爲資產形成保護作用，建議投資人拉長時間，分批佈局。

張世民提醒，地區性銀行的發展是目前關注重點，在尚未清楚還有那些未爆彈或對景氣的影響，Fed採取停看聽仍是上策，貨幣政策的穩定對短中期美元非投資級債來說是利多，但前提是銀行問題不能演變影響金融穩定，就現階段而言，息收仍是美元非投資級債主要的報酬來源。