財報佳、評價優 特別股續衝

羣益全球特別股收益基金經理人邱鬱茹表示，國際貨幣基金（IMF）經濟展望報告，下調今年全球經濟成長率預估值至5.9％，但仍遠高於3％的歷史均值，上修明年已開發國家經濟增長動能。因美國通膨明年纔可望逐漸回落，聯準會（Fed）啓動縮減購債，不確定性降低，將支撐金融市場表現，有利特別股後市，市場反應明年能升息2碼（0.5個百點）的預期，特別股在收益型資產中仍有潛在上漲空間。

柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，美國通脹壓力上升，預期美國10年期公債殖利率有機會上升至1.75～2.00％區間，但隨着2022年通脹壓力可望緩和後，Fed貨幣政策有機會再適度放鬆，以確保經濟能夠穩定擴張。

根據以往經驗顯示，特別股指數與美債殖利率呈現負相關，近十年來共經歷Fed於2013年5月宣佈縮減量化寬鬆、2016年12月重啓升息及2018年第四季加速升息，雖然三次皆造成特別股明顯拉回，但修正時間僅維持平均一到三個月，且現在回頭來看皆爲中長期的買進點。

邱鬱茹認爲，美國銀行業第三季財報優於預估幅度，更領先其他產業，加上預期未來息收增加、信貸損失減少下，銀行業盈餘仍有提升空間可期。10月金融特別股發行量增加，發行利率仍低於詢價水準，代表市場對特別股仍具有強勁的配置需求。

且現階段美國高收益債信用利差已回落到疫情前水準，但特別股則還有約100個基點的收斂空間，也令特別股更具投資吸引力，後勢表現可期。