不用等明年 美國恐怕今年就經濟衰退

Fed官員雖一再淡化美國衰退的可能性,華爾街經濟學家卻早已警告,經濟轉爲負成長的機率升高,只不過至少要到2023年纔會發生。

但亞特蘭大聯準銀行追蹤即時經濟數據的GDPNow模型,預測美國第2季國內生產毛額(GDP)萎縮2.1%。而上週發佈的第1季GDP終值確認萎縮1.6%,若GDPNow預測成真,連續2季萎縮符合技術性衰退定義。

DataTrek Research共同創辦人科拉斯(Nicholas Colas)表示:「GDPNow追蹤紀錄的能力很強,愈接近7月28日第2季GDP初值公佈的時間,預測數字就愈準確。」

自6月27日預估第2季GDP成長率0.3%後,GDPNow模型的數據就急遽下滑。而上週數據顯示,消費者支出、經通膨調整後的國內投資進一步疲軟,Q2GDP的成長預估隨之砍到負值。

第2季的一大變化就是升息。Fed爲抑制通膨繼續飆升,自今年3月至今,將基準利率上調1.5個百分點,年底前都不會停下升息腳步,或許會一路升到明年。

Fed官員曾樂觀表示,打壓通膨的同時,不會讓經濟陷入衰退。然而Fed主席鮑爾上週的態度轉趨保守,指Fed已無法保證能實現軟着陸。

美國經濟是否真的轉爲衰退不得而知。經濟衰退和擴張的仲裁機構「國家經濟研究局」(NBER)指出,經濟連續2季負成長,未必就會宣佈衰退。不過自二戰以來,還未有連續幾季萎縮卻不算衰退的例子。

每項經濟數據一發布,GDPNow模型的預測難免會變動。但科拉斯強調,該模型自2011年啓用以來,平均誤差僅-0.3個百分點,2011年到2019年(排除疫情期間的經濟動盪),其追蹤誤差(tracking error)平均爲零。