“不打價格戰”的敷爾佳，化妝品均價下滑超15%

8月30日，“ 醫美面膜第一股”敷爾佳（301371.SZ）拋出了半年報。

2024年上半年，敷爾佳的收入、歸母淨利潤分別爲9.40億元、3.40億元。其中收入同比增長了8.17%，但同期歸母淨利潤卻同比下滑了3.71%。

“增收不增利”的原因主要在於以下兩方面：

一是線上銷售佔比增長帶動相關銷售費用增加；

2024年上半年，敷爾佳的銷售費用爲3.01億元，同比提升了36.39%。

這確實帶動了敷爾佳的線上渠道銷售額。

2024年上半年線上收入爲4.72億元，同比增長了20.49%。

不過線下渠道銷售額卻有所下滑。2024年上半年創收4.67億元，同比下滑了1.91%。

隨着下半年的雙十一等大促活動的襲來，正在發力線上渠道的敷爾佳能否取得更多成績，市場正在拭目以待。

二是敷爾佳的北方美谷基地啓用後折舊攤銷費用增加以及持續加大研發投入，對利潤造成了侵蝕。

2024年上半年，敷爾佳的各類資產折舊、長期待攤費用攤銷分別爲0.22億元、0.02億元，分別同比增長了70.26%、641.79%。

醫療器械類產品售價略有降低。2024年貢獻了4.59億元的收入，佔比爲48.83%。但平均售價從2023年上半年的45.15元/盒下滑至當期的43.52元/盒。

同期貢獻了過半收入的化妝品類降價則更爲顯著，2024年上半年平均售價爲36.29元/盒，同比下滑了15.88%。

但在8月30日的電話會上，敷爾佳才強調“公司不會打價格戰。”

同時敷爾佳也承認：“會做一些政策性的優惠活動進行產品的促銷。”

隨着化妝品競爭日益激烈後，促銷降價似乎正在成爲行業的普遍現象。

例如2024年上半年，貝泰妮（300957.SZ）的護膚品平均售價爲42.78元，同比下滑了14.37%。

但擺在敷爾佳面前更大的挑戰在於，其主要收入源自醫用透明質酸鈉修復貼（白膜）、醫用透明質酸鈉修復貼（黑膜）等5款面膜類產品，何時可以挖掘非面膜類化妝品的更多空間，受到市場關注。

接近敷爾佳的人士向信風（ID:TradeWind01）表示，目前非面膜類產品中，水乳套系護膚、以及次拋、噴霧產品的銷售表現相對較好。而近期新推出的藍銅肽水乳精華套裝、新的眼膜也有不錯的表現。

下一步，敷爾佳還在推進重組III型人源化膠原蛋白類的敷料、凍幹纖維、填充劑等醫美產品。

但上述業務仍未進入臨牀階段，距離商業化仍有很長的一段路要走。