博苑股份IPO註冊生效 業績成長性受關注

本報記者 張悅 曹學平 北京報道

近日，深交所官網顯示，山東博苑醫藥化學股份有限公司（以下簡稱“博苑股份”）首次公開發行股票註冊生效，這距離博苑股份通過上市委會議已經有21個月之久。博苑股份創業板IPO於2022年6月獲得受理，2023年1月上會通過，今年3月4日提交註冊。

據瞭解，博苑股份是一家專業從事精細化學品研發、生產、銷售及資源綜合利用的高新技術企業，主營業務包括有機碘化物、無機碘化物、貴金屬催化劑、發光材料、六甲基二硅氮烷等產品的研發、生產、銷售，並基於資源綜合利用資質與工藝技術優勢開展含碘、貴金屬等物料的回收利用業務，爲客戶提供貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷等加工服務。產品及服務廣泛應用於醫藥、化工等領域。

招股書顯示，博苑股份募集資金主要將用於3個項目，分別爲：100噸/年貴金屬催化劑，60噸/年高端發光新材料，4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目；年產1000噸造影劑中間體、5000噸鄰苯基苯酚項目；以及補充流動資金。總投入約6.7億元。

《中國經營報》記者注意到，上述前兩個項目已經於2021年獲得環評和安評文號。就相關項目建設進展以及未來公司經營規劃等問題，記者致函致電博苑股份方面，截至發稿未獲得回覆。

毛利率下滑

博苑股份主營業務分爲三類，分別爲精細化學品銷售、資源綜合利用服務、貿易業務。招股書顯示，公司與國內知名製藥企業如恆瑞醫藥、凱萊英、齊魯製藥等均建立了長期穩定的合作關係。

在營收方面，2021年、2022年、2023年、2024年1—6月（以下簡稱“報告期”），博苑股份營業收入分別爲5.24億元、7.98億元、10.25億元、6.95億元；淨利潤分別爲1.03億元、1.76億元、1.82億元、1.22億元。

報告期內，有機碘化物、無機碘化物、六甲基二硅氮烷等精細化學品銷售佔博苑股份營收的八成以上。博苑股份主要核心技術應用於碘化物、發光材料、貴金屬催化劑、六甲基二硅氮烷、資源綜合利用服務的生產工藝中。報告期內，公司核心技術產品收入佔營業收入比例分別爲92.55%、94.51%、92.15%、88.40%。

在營收增長的同時，博苑股份毛利率有所下滑。報告期內，公司主營業務毛利率分別爲33.79%、35.09%、27.75%及26.53%。

招股書顯示，有機碘化物、無機碘化物、發光材料爲公司毛利主要來源。2022年度毛利率較高，主要受碘市場價格提升帶來的產品價格上漲的影響；2023年由於當期碘市場價格處於高位，成本較高，毛利率有所下降。

博苑股份2022年主營業務收入同比增長2.73億元，其中，價格變動影響佔比84.03%，銷量變動影響佔比15.97%，增幅較大主要系碘化物價格上漲及六甲基二硅氮烷產品銷售與加工業務增加影響；2023年主營業務收入同比增長2.25億元，其中，價格變動影響佔比17.08%，銷量變動影響佔比82.92%，增幅較大主要繫有機碘化物、無機碘化物量價齊升及六甲基二硅氮烷產品銷量增加。

2022年公司主營業務毛利率增加1.30%，主要受有機碘化物、無機碘化物、加工業務毛利提升影響，2022年由於碘市場價格短期內快速上漲導致的高毛利率不具有可持續性；2023年主營業務毛利率相比2022年下降了7.34%，主要受精碘價格較高、有機碘化物成本上升毛利率下降影響。2024年1—6月主營業務毛利率相比2023年下降1.22%，毛利率小幅波動。2023年三甲基碘硅烷產品毛利率下降，主要受市場行情影響，精碘價格整體較高，精碘採購成本上升而銷售價格提升有限，因而毛利率下降；2024年1—6月三甲基碘硅烷產品毛利率有所提升。

公告顯示，博苑股份生產所需原材料主要爲碘、貴金屬。我國碘、貴金屬資源匱乏，主要依賴進口，因此碘、貴金屬價格同時受國際、國內市場供需關係影響，價格波動較大。報告期內公司直接材料佔主營業務成本的比例分別爲78.64%、80.99%、84.58%及87.24%，佔比較高。原材料供應情況和價格波動將直接影響公司的生產成本和盈利水平。

部分募投項目已在建

根據博苑股份公告，博苑股份擬募集資金總額約6.7億元，其中1.5億元將用於補充流動資金，此外分別有3.1億元、2.1億元將用於100噸/年貴金屬催化劑、60噸/年高端發光新材料、4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目和年產1000噸造影劑中間體、5000噸鄰苯基苯酚項目兩個項目。

前述擬投入3.1億元的項目可分爲三個獨立覈算的子項目，分別爲“100噸/年貴金屬催化劑項目”“60噸/年高端發光新材料項目”“4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目”，公告顯示，貴金屬催化劑、高端發光新材料及高端有機碘、溴新材料產品之間生產工藝及設備均不同，具有獨立性；“年產1000噸造影劑中間體、5000噸鄰苯基苯酚項目”可分爲兩個獨立覈算的子項目，分別爲“年產1000噸造影劑中間體”“年產5000噸鄰苯基苯酚項目”，造影劑中間體及鄰苯基苯酚產品之間生產工藝及設備均不同，具有獨立性，其中“年產5000噸鄰苯基苯酚項目”擬以自有資金投入，爲滿足當地項目備案要求，合併爲一個項目進行備案。

根據博苑股份2022年披露的招股書申報稿，相關項目已取得備案證明和濰坊市生態環境局、濰坊市應急管理局出具的相關文件。此外，相關項目建設期均爲24個月，第2年開始部分生產，第5年達產，項目達產後形成相應產能。博苑股份2024年9月披露的招股書註冊稿依然顯示，相關項目建設期均爲24個月，第2年開始部分生產，第5年達產。

招股書註冊稿顯示，在建工程項目下，2021年，100噸/年貴金屬催化劑，60噸/年高端發光新材料，4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目由期初的45.60萬元增加至期末的1846.69萬元；年產1000噸造影劑中間體項目由沒有期初數額變動至期末的1215.59萬元。

2024年上半年，100噸/年貴金屬催化劑，60噸/年高端發光新材料，4100噸/年高端有機碘、溴新材料項目當期增加1715.24萬元，期末數爲1.1億元。年產1000噸造影劑中間體項目本期增加640.76萬元，期末數爲4589.94萬元。

（編輯：曹學平 審覈：童海華 校對：顏京寧）