伯克希爾第一大重倉股蘋果遭減持1000萬股，“股神”巴菲特葫蘆裡賣的什麼藥？

21世紀經濟報道記者吳斌 上海報道

“股神”巴菲特“投資作業”新鮮出爐。美國東部時間2月14日，巴菲特旗下伯克希爾哈撒韋向美國證監會（SEC）披露13F表，截至去年12月底，伯克希爾的美股持倉總規模約爲3470億美元，較去年三季度末的3130億美元增加了約340億美元。

伯克希爾持倉規模的上漲和去年四季度美股大盤的回暖息息相關，去年第四季度納指大漲13.56%，標普500指數上漲11.24%，道指上漲12.48%，伯克希爾頭號重倉股蘋果漲12.60%，不過今年一季度蘋果已跌逾4%，跑輸美股大盤。

整體而言，去年四季度，巴菲特一共增持了3只股票、減持3只，同時還清倉了4只股票，並無公開的新進股票。這份“投資作業”背後暗藏哪些“玄機”？

減持蘋果爲哪般？

在去年四季度衆多投資動作中，伯克希爾減持“心頭好”蘋果1000萬股備受關注，以期間平均股價計算，減持市值約18.22億美元（約合人民幣131億元），對蘋果的持股比例降至5.9%。2月14日盤後，蘋果下跌0.55%。

不少分析師認爲，伯克希爾持有的蘋果股份在其投資組合中已經份額過大。此前蘋果股價隨着科技股的順風一路上漲，伯克希爾需要挖掘下一個增長機遇。

近期蘋果股價沒有跟上其他大型科技公司的步伐，失去了“股王”的寶座，讓位給了微軟。蘋果還面臨着一系列挑戰，App Store面臨監管審查、中國市場銷售下降、投資者擔憂增長前景，一些機構下調了蘋果評級。

不過，蘋果仍是伯克希爾第一大重倉股，9.06億股蘋果股票價值約爲1740億美元，佔比爲50.19%，短期內伯克希爾仍難找到替代蘋果的對象。對於蘋果股票，巴菲特的喜愛溢於言表。在去年的股東大會上，巴菲特表示，蘋果有非常好的業務，利潤率很高，用戶忠誠度很高，與消費者關係密切。“兩年前伯克希爾出於稅務考量賣過一些蘋果股票，這個決定是愚蠢的。我們希望擁有好的企業，我們也希望擁有充足的流動性。”

在減持蘋果股份的同時，伯克希爾還將其在派拉蒙全球（Paramount Global）和惠普的股份分別減持了32%和77%，惠普因遭大幅減持約8000萬股掉出了伯克希爾十大重倉股。2022年春天，當伯克希爾首次購買惠普股票時，其股價在30美元左右，2月14日收盤價爲28.58美元，巴菲特去年三季度以來的多次減持行爲已經有一些虧損。

伯克希爾也進行了一些加倉操作，去年四季度增持了1580萬股雪佛龍股份，總投資增至1.26億股，價值接近190億美元，成爲第五大重倉股，扭轉了此前幾個季度對雪佛龍的一系列減持。伯克希爾還增持了西方石油1958.66萬股，持倉市值超過145億美元，位列第六大持倉。

此外，伯克希爾上季度清倉了家居建造商DR Horton、保險公司Globe Life、保險和投資公司Markel以及巴西信用卡處理公司StoneCo的股票。

醞釀一盤大棋？

儘管去年四季度伯克希爾大幅減持蘋果，但十大重倉股並無太大變化。去年四季度巴菲特依舊延續了穩健的投資風格，十大重倉股佔比92.92%，大多仍是老面孔，分別爲：蘋果、美國銀行、美國運通、可口可樂、雪佛龍、西方石油、卡夫亨氏、穆迪、達維塔保健、花旗。

不過，從一系列跡象來看，巴菲特可能正醞釀一盤大棋。伯克希爾連續二個季度獲得了SEC的許可，暫時保密其中一個或多個持股，這讓投資者猜測巴菲特可能在進行一項重大新投資。

根據去年11月公佈的去年三季度10Q文件，伯克希爾暗示秘密投資可能涉及銀行、金融公司或保險公司，伯克希爾近期花費了12億美元購買金融股，但尚未透露這筆錢的具體去向。

當伯克希爾進行大規模投資時會向SEC提出保密申請，不希望在完成購入之前讓其他投資者蜂擁買入，這種保密請求對於伯克希爾來說相對罕見，上一次還是在2020年購買雪佛龍和威瑞森時。

近年來，巴菲特很少看到大額交易機會，伯克希爾的現金總額也節節走高。截至2023年9月末，伯克希爾的現金總額達到1572億美元，創下歷史新高，超過2021年第三季度創下的1492億美元高點。鑑於伯克希爾的賬上依舊趴着一千多億美元現金，巴菲特如何利用好這筆可觀“餘糧”也成了迫切需要面對的問題。