比亞迪日賺8000萬，還不夠？

【文/財圈社&道哥說車 麻建宇】中國新能源一哥公佈了2023年的業績預告，大概每天賺8000萬元。

日前，比亞迪發佈2023年度業績預告，預計2023年實現歸屬於上市公司股東的淨利潤290億-310億元，較上年同期上升74.46%-86.49%。以此計算，比亞迪在2023年日均淨利潤爲7945.21萬-8493.15萬元。

以超過300萬輛年銷量收官2023年的比亞迪可謂賺的盆滿鉢滿。但這就夠了嗎？或許還不夠。比亞迪的盈利能力很強，日賺8000萬元能夠讓很多中國車企望塵莫及，但對比很多跨國車企仍有差距。

舉個例子：年銷量規模只高出比亞迪6萬輛的起亞，2023年淨利潤爲8.78萬億韓元，約合人民幣473億元。年銷量規模181萬輛的特斯拉，2023年的淨利潤達到150億美元，約合1076億人民幣。

顯而易見，在規模上逐漸“升級”甚至已經成長爲全球十大汽車公司的比亞迪，在賺錢能力上仍有待提高。值得一提的是，這也是中國汽車工業所面臨的問題之一。

利潤新高 比亞迪還不到躺平的時候

從業績預告來看，無論是至高310億元的利潤還是至高86.49%的增速都足以說明比亞迪很“頂”。

比亞迪在公告中表示，2023年內，新能源汽車行業繼續保持高速增長態勢，公司新能源汽車銷量再創歷史新高，進一步鞏固了全球新能源汽車銷量第一的領先地位。儘管行業競爭更爲激烈，公司憑藉品牌力的不斷提升、出海銷量的快速增長、持續擴大的規模優勢和強大的產業鏈成本控制能力，盈利實現大幅改善，展現了強大的韌性。

2023年比亞迪繼續保持全球新能源汽車銷量榜首的位置，在去年第四季度純電銷量首次反超了特斯拉，與此同時，去年銷量猛增也讓比亞迪躋身全球前十大汽車公司。品牌矩陣上，目前比亞迪也已經形成王朝、海洋、騰勢（參數丨圖片）、方程豹、仰望五大品牌，產品涵蓋高中低端價格區間，覆蓋各類用戶羣體需求，擁有了較爲完善的品牌矩陣且成績頗爲優秀。甚至在出海方面，比亞迪也在2023年有了不小的突破，2023年比亞迪新能源汽車在海外市場的銷量已經達到了24萬輛。

不過，如果和曾經的自己進行對比，比亞迪的利潤增速明顯放緩，在宣佈全面停產燃油車後，2022年比亞迪憑藉180萬輛銷量，大賺166.22億元，淨利潤同比增長了四倍之多。當然，在基數增大的同時，比亞迪利潤增速放緩並不值得一提。但對比一些跨國車企，則能明顯感知到，比亞迪的賺錢能力仍有上升空間。

值得一提的是，比亞迪要花錢的地方正在變多，比亞迪押注的高端化品牌仰望、方程豹需要大量資源投入，建立品牌豪華調性和渠道網絡。在智能化升級方面，比亞迪也確定了投資超過1000億元。而這些，都需要持續的盈利能力作爲支撐。

如何繼續提升盈利能力達到與跨國車企同等水平顯然是擺在比亞迪面前的問題。當然，這也是擺在中國汽車工業面前的問題。

內卷真的是橫在中國汽車工業面前的障礙？

據業績預告可以推算，2023年第四季度比亞迪淨利潤範圍約爲76億元至96億元，低於第三季度的104.13億元。據瞭解，爲實現年銷量300萬輛的目標，比亞迪在第四季度多次推出終端降價舉措，其中12月份部分車型降價力度超過2萬元。這可能一定程度上影響了比亞迪的賺錢能力。

而內卷影響的又豈止是比亞迪。

2023年，中國汽車產銷雙雙突破3000萬輛，創歷史新高。這份輝煌的數據背後，是中國汽車不增反降的利潤率，數據顯示，2023年中國汽車產業整體收入突破10萬億元，利潤達到5086億元，利潤增速低於收入增速。此外，汽車行業利潤率5.0%，低於整個工業企業利潤率5.8%的平均水平。近十年，中國汽車行業利潤率呈現下行趨勢，2015年這一數據還能達到8.7%。

近年來，新能源汽車的轉型帶給了中國汽車行業換道超車的機會，但與此同時，價格戰、內卷等也讓中國汽車企業們開始面臨較大的利潤壓力。如何破局已經成爲了擺在中國車企面前的難題。作爲新能源汽車領域的龍頭，比亞迪實際上在賺錢方面是有心得的。

打出“油電同價”旗號的比亞迪，是參與價格戰的選手之一。不過，比亞迪曾通過高效的成本控制和產品結構調整，在參與價格戰的同時維持高毛利率，2023年第三季度，比亞迪毛利率達到22.12%，環比不降反升。其根源在於技術以及垂直供應鏈、規模優勢帶來的降本效應。但在更深層次的價格戰中，還是不可避免的受到了影響。當然，這可能只是暫時的。

華安證券在研報中表示，比亞迪的技術優勢以及成本優勢，已經爲其構築起護城河。技術優勢方面，公司憑藉DMI/DMP混動架構與DMO混動越野平臺，純電專屬平臺e3.0以及刀片電池等方面的優勢奠定了行業領先地位；成本方面，公司不僅依靠垂直供應鏈體系與領先技術降低成本，更重要的是規模優勢帶來的降本效應。華安證券測算，比亞迪目前單車成本約12.2萬/輛，後續產銷規模提升的過程中，單車成本預計將繼續下降。

而這對於中國車企們或許有着一定的參考意義。乘聯會方面曾表示，隨着電動化轉型和出口增量的持續貢獻，未來中國汽車年產銷量突破4000萬輛將是趨勢。只是包括比亞迪在內的中國車企，在銷量規模突破的同時，也需要考慮到更多的利潤，畢竟這將決定它們是否能夠在未來的發展中“強者恆強”。