92家生物醫藥企業近六成上半年淨利潤預喜，化藥製劑及原料藥增幅較大

近期，A股上市公司半年報業績預告開始陸續披露。據Choice數據顯示,截至7月17日，按照申萬一級行業分類，已有92家生物醫藥企業披露2024年上半年業績預告。按歸母淨利潤預計變動幅度上限統計，有54家生物醫藥企業上半年的淨利潤預計將實現正增長，佔比接近6成。

其中，29家企業預計淨利潤將翻倍增長，超半數集中在化藥行業。具體到化藥子行業，有11家化學制劑企業和4家原料藥企業的預期淨利潤同比翻倍。

在已披露預告的A股化學制劑企業中，預計淨利潤增幅最大的是譽衡藥業。其預計上半年實現扭虧爲盈，歸母淨利潤爲1億元-1.3億元，同比增長253.99%-360.19%。譽衡藥業指出，主營業務方面，上半年公司去推進營銷改革，部分核心產品銷量實現較快增長，如安腦丸/片、注射用多種維生素（12）。同時，其淨利潤增長還受到內部管理加強、三費同比下降；非經常性損益增加等因素的影響。

截至目前，河化股份是預計淨利潤增幅最大的A股原料藥企業。河化股份預計上半年實現淨利潤215萬元–320萬元，同比增長502.75%-797.11%。對於淨利潤快速增長，河化股份表示，“上半年，子公司南鬆醫藥的部分醫藥中間體產品因市場需求增加，導致銷售量較上年同期均有不同程度的增長，營業收入、淨利潤相應增長。”

上半年，國內肝素類、青黴素類、大環內酯類原料藥及醫藥中間體的市場需求有所升溫，提振相關企業業績。

業績預告顯示，國藥現代預計上半年實現歸母淨利潤6.88億元-7.48億元，淨利潤預增99.42%-116.81%。“二季度公司業務發展基本延續了一季度的經營形勢。青黴素類、大環內酯類原料藥市場需求依然比較旺盛”，國藥現代在近期接受調研時表示，公司充分利用產業鏈優勢，積極把握市場機遇，調整產品結構，提高了高毛利產品的生產銷售佔比。

太平洋證券研報指出，隨着重磅產品專利的陸續到期及海外去庫存逐漸接近尾聲，2024年二季度至三季度，原料藥板塊需求端有望逐步回暖，迎來β行情。中信證券近期研報也顯示，行業去庫存週期結束，看好結合產品剛需性迎來價格拐點向上的上游原料等底部復甦行業。

值得一提的是，“原料藥+製劑”一體化佈局已成爲原料藥企的重要策略。

海普瑞預計上半年歸母淨利潤同比增長420.70%-495.72%至6.42億元-7.35億元。針對此次業績增長，海普瑞在公告中指出，肝素產業鏈經營環境改善，市場需求回暖。主要產品依諾肝素鈉製劑在全球市場的佔有率進一步提升，製劑產品毛利率在剔除中國市場受集採的價格影響後同比提升。同時，肝素API（原料藥）業務整體表現良好。另外，海普瑞還提到公司CDMO業務延續復甦節奏，以及投資收益對淨利潤的影響。

受益於原料藥及製劑產品，奧銳特也預計盈喜。業績預告顯示，其預計2024年上半年淨利潤爲1.75億元-2.15億元，同比增加約82%-124%。奧銳特表示，業績變動主要系公司優勢原料藥持續推進，銷售穩步增長。同時，公司製劑產品逐步上量,市場拓展成效進一步顯現，開闢了全新的市場領域。

根據西南證券日前發佈的研報，原料藥行業通過三條路徑打開特色原料藥長期成長空間：“原料藥+製劑”一體化鞏固製造優勢，製劑出口加速+集採放量打開成長空間；優異M端能力帶來業績彈性，CDMO業務步入產能釋放週期；基於創新技術平臺的高稀缺性、高壁壘業務有望打破週期屬性，長期成長確定性高。

編輯/周彤

（綜合自Choice、深交所互動易、太平洋證券、中信證券、西南證券等）

(編輯：周彤)