8年前一幕再現 銀行股市值暴增2000億 工行狂飆6%

（原標題：瘋了！央行兩大信號徹底引爆，銀行股市值暴增2000億！8年前一幕再現，萬億工行狂飆6%，持續性如何？）

銀行股的驚豔表現估計又是超出絕大多數人的預期！

週五，一個大家預期不高的交易日。早盤，銀行股即出現了異動，開盤後，工行、建行等大型銀行股即迅速衝高。盤中一度出現調整，但大金融板塊午後發力，市場走出翹尾行情，滬指重返3400點。上證指數收盤漲1.14%，報3408.31點；深證成指漲0.67%，報13690.88點；上證50指數漲1.54%，創下2008年3月以來新高。

從資金面來看，兩市成交額超7246億，略超上一交易日。北向資金繼續淨流入24.77億元，單週暴買168.5億元。

從上漲的結構來看，銀行股是當之無愧的主角。廈門銀行漲停，工商銀行大漲近6%，建設銀行、紫金銀行、青農商行、成都銀行等表現也非常出色。可以說，是銀行股帶動了金融股的上漲，進而導致上證50創出12年新高，同時帶動上證指數午後大舉反攻。

2012年12月和2010年10月，銀行股曾有過一次類似的拉昇（2014年年末也有上漲，但是被券商帶動）。但在此之後，市場卻出現了不同的走勢。2011-2012年的大部分時間，市場走勢非常弱，而2013-2015年卻出現了大牛市。那麼，銀行股的持續性究竟有多大？

銀行突然就瘋了！廈門銀行漲停，紫金銀行大漲超6%，工商銀行上漲近6%，建設銀行、青農商行、成都銀行等表現強勁。銀行板塊市值單日狂漲超2000億元。

在銀行股的帶動之下，非銀金融亦全線發力。券商尾盤崛起，國盛金控二連板，長江證券、國聯證券、浙商證券等漲幅居前。

值得注意的是，近期表現強勢的保險股雖然早盤一度出現調整，但在銀行的帶動之下，下午表現恢復強勢。

上證50創下自2008年3月以來的歷史新高。

今天盤面，銀行股是一個核心。其實，該板塊一大早的表現就非常好。建行、工行等股開盤後皆有大幅衝高的表現。從早盤消息面的情況來看，國家統計局公佈了1-10月全國規模以上工業企業利潤情況。數據顯示，前10個月規模以上工業企業實現利潤50124.2億元，同比增長0.7%，累計利潤同比增速年內首次由負轉正。剔除短期非經營因素影響後，10月份利潤增速與上月大體相當。這意味着工業企業生產經營持續好轉，盈利恢復態勢進一步鞏固。但這可能並不是銀行股走高的主要原因。那麼，銀行股爲何突然爆發呢？

中泰證券表示，新發放貸款定價邊際回升，隨着重定價逐步進行無疑將在財報中體現。貨幣政策邊際收緊，資金市場利率走高將對信貸市場利率有所傳導；更深層次原因是經濟修復，即使貨幣政策維持中性，生產擴張帶來的融資需求擴張也將使收益率曲線擡升。比對了資金市場利率與新投放信貸利率的傳導情況，發現新發放信貸利率走高几乎與資金市場利率回升同步。

銀行已經很久沒有這樣領漲過市場了。接下來的持續性究竟會怎樣？

從配置的角度來看，銀行估值處於低位，機構倉位配置也不高。隨着利率的上升，成長股估值壓力加大，銀行股也就成了一個選擇。

來自華泰證券的數據顯示，四季度銀行板塊往往可取得絕對收益（2005年-2019年15個季度中，12個季度絕對收益率爲正），15個季度平均相對滬深300收益率爲4.6%，且相對跌幅大多在5%以內，整體表現較爲穩健。

華泰證券沈娟團隊曾表示，下半年經濟邊際修復，銀行淨利潤增速有望修復，風險壓力可控。覆盤歷史，銀行板塊在四季度表現較爲穩健，大多取得絕對收益。當前爲銀行板塊估值倉位雙底部，且資金面在四季度有望迎來外資快速流入、被動資金髮行加速、各類資金尋求穩定等多重利好，驅動板塊估值修復。此外，由於機構資金在年終業績壓力下，風險偏好降低，會加大銀行板塊配置。

萬聯證券表示，10月經濟數據持續向好，進一步緩解投資人對銀行資產質量的悲觀預期。短期信用債的風險事件仍在發酵，反應短期資金壓力較大，預計信用分層問題將加劇。上週，同業存單發行規模下降，發行利率再創短期新高。維持預期修復下的估值再分化行情判斷。

中金公司表示，央行發佈2020年第三季度貨幣政策執行報告，3季度新投放貸款利率環比企穩回升，他們認爲淨息差預期開始樂觀，重申“業績反轉，而非反彈”的行業判斷。向前看1-5個季度，預計上市銀行業績逐步改善，銀行股將迎來一輪類似2016-18年大幅度上漲行情。