5G受益於新基建
一、5G受益於新基建，晉升國家戰略
隨着經濟增速放緩，全球重大公共衛生事件持續，政府亟需向經濟注入發展“新
動力”。自2018年的中央經濟工作會議上首次提出“新基建”（新型基礎設施建
設）概念，到2019年政府報告再次提及加強新一代信息基礎設施建設，再到2020
年4月國家發改委首次明確新基建的內涵，足以可見政府對於新基建發展的決心
和魄力。
去年5月，全國兩會期間，李克強總理在政府工作報告中提出，要重點支持“兩
新一重”建設。其中“兩新”指新型基礎設施和新型城鎮化。針對新基建，政府
工作報告強調，要拓展5G應用，激發新消費需求、助力產業升級。
5G已被置於國家戰略。在日前國務院發佈的《“十三五”國家信息化規劃》中，
十六次提到了“5G”。高層有志於在5G網絡技術上，走在全球前列。5G將會被打
造成推動經濟增長的關鍵動力。按工信部的說法，就是到2020年信息消費規模6
萬億，年均增長超11%。事實上，這也各國的必爭之地，請看5G對全球經濟的增
長貢獻就可以知道一二。5G對於國家戰略的重要性，接下來的三年是5G商業的關
鍵時期，可以說很多利好就會兌現。5G概念將保持長期的熱度，是中長期價值投
資的典範。
二、國內5G建設超預，5G商業化只是起點
5G的商用化將給相關產業鏈帶來極大的機會，5G，即第五代移動通信技術，它是
4G移動通信技術的延伸，在4G的基礎上實現更快速的網絡傳輸，但又可能顛覆傳
統對通信的認識。5G相比4G在用戶體驗速率、連接數密度、端到端時延等性能指
標上都有質的飛躍。在工信部推動5G發展，就是最大的利好和推動力。可以說5G
取代4G將加快進行。按照發展規劃，通訊世代更替與市場發展圖如下：
根據工信部規劃，2018年-2021年將是國內5G建設的投資高潮將給二級市場帶來
重量級的全新投資機會。5G產業鏈有望在2018年底~2019年開始逐步啓動，2020
年進入持續建設高峰期。到2030年，5G有望帶動我國直接經濟產出和經濟增加值
數萬億元。其中在5G商用初期，運營商大規模開展網絡建設的時候，預計2020年
網絡和終端設備收入就高達4500億元。
5G是推動移動技術進入通用領域的催化劑，也是通信領域自上而下競爭格局重塑
之機。通信領域是典型的基礎設施先行，以4G爲例，過去幾年的“寬帶中國”等
硬件建設潮，催生了非常大的光通信市場（光纖光纜、光模塊、光器件）市場。
5G的投資規模、競爭格局都發生了巨大的變化，國內通信產業鏈在經歷了2G空白、
3G跟隨、4G同步的路徑之後，5G和物聯網，將逐步實現引領全球。可是，5G將成
爲國家科技振興的代表之作。
中移動5G核心網集採規模翻倍，華爲中興中標。中國移動2021年4G/5G融合核心
網新建設備集中採購招標已於日前結束，其中，4G/5G核心網及IMS部分最高投標
限價爲，67.370億元人民幣（不含稅總額）。邊緣UPF部分最高投標限價爲，
7.987億元人民幣（不含稅總額），集採總規模約75億。同時，設定中標人數量
爲2個。華爲份額第一，中興份額第二，愛立信出局，華爲整體報價爲74.887億
元（設備報價64.062億元、服務報價爲10.824億元），中興整體報價爲74.643億
元（設備報價65.73億元、服務報價爲8.913億元）。2020年中國移動5G核心網招
標，兩個標包合計一次性優惠後限價總額37.54億，此次規模約去年兩倍，預計
5G用戶規模將加速增長。運營商8月數據顯示，中國電信、中國移動、中國聯通
5G套餐滲透率分別達32%、40%和41.2%，5G套餐用戶總數爲5.8億戶，加速向5G遷
移。DellOro對全球電信基礎設施市場的統計，雖然第二季度的增幅有所下降，
但全年仍有望增長10%達到1000億美元。與2020年全年市場份額相比，2021年上
半年，華爲下跌1.7%、愛立信上漲0.3%、諾基亞下跌0.5%、中興通訊上漲0.4%、
思科上漲0.4%、三星上漲0.8%、Ciena下跌0.1%。
三、5G概念股如何PICk？
1、5G涉及的關鍵技術有哪些？
5G的關鍵技術包括：
（1）大規模天線陣列（Massive MIMO）、
（2）新型多址
（3）超密集組網
（4）新型多載波
（5）高頻段通信
（6）先進編碼（極化碼）調製
（7）全雙工等7個無線傳輸關鍵技術，以及有自組織網絡（SON）、軟定義網絡
（SDN）和網絡功能虛擬化（VNF）等網絡技術。
2.5G產業鏈及上市公司梳理：5G產業鏈由上游基站升級(含基站射頻、基帶芯片
等);中游網絡建設;下游產品應用及終端產品應用場景構成，包括器件原材料、
基站天線、小微基站、通信網絡設備、光纖光纜、光模塊、系統集成與服務商、
運營商等各細分產業鏈。
部分內容參考中泰證券陳寧玉,王逢節,佘雨晴2021.9.26中泰通信行業週報：中移動5G核心網集採規模翻倍
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