2年期公債得標利率 16年新高

2年期公債最高得標利率

中央銀行受財政部委託標售350億元2年期公債，結果最高得標利率睽違近16年再衝破1％大關至1.08％、並創近16年新高，且較去年3月標售同天期的0.85％，上揚23個基本點（1個基本點是0.01個百分點），主要是央行去年連續升息的結果。

券商主管表示，這期2年新券標售金額雖放大，從200億元增加至350億元，利率仍上彈23個基本點，但相較產下，比去年3月標售同天期狂飆59個基本點收斂許多。主要是去年3月標售時，央行纔剛剛「勇敢升息」1碼（1碼是0.25個百分點），整個市場全被打臉，更擔心升息力道持續加大。但之後第二季至第四季理事會，央行縮小升息幅度各爲半碼，甚至在年底釋出「溫和緊縮」訊息，因此這期得標利率上揚大致上還算理性反應。

根據央行公佈2年期公債標售結果，共吸引540.5億元資金進場搶標，投標倍數1.54倍，低於長期來2倍以上的平均水準，最高得標利率也大上揚，但還算符合市場預期。其中銀行業拿到73％或255.5億元籌碼最多，其次證券業標得17.00％或59.5億元，票券業佔7.14％或25億元，保險業2.86％或10億元。

券商主管指出，觀察當前國際金融局勢仍動盪，俄烏戰爭還在打，美國通膨壓力鍋脫離爆炸臨界點，但最新通膨數據卻仍高於預期，美國聯準會（Fed）接下來除3月升息外，5月、6月都可能都會升息，我央行也不排除會再跟進升息的可能，整體來看，利率風險已顯現下降，2年期新券投標利率後續上揚應會更緩和。

再就美國10年期公債殖利率近期來到3.82％，雖距離去年10月的4.25％還有一段距離，但3月Fed升息1碼或2碼（0.25個百分點）的機率都有，Fed仍延續積極打擊通膨的基調，要直到通膨明顯被壓制爲止。券商主管認爲，近來Fed相關官員的談話還是鷹鷹的，認爲今年初以來降低通膨的數據不如期望，Fed將不得不繼續拉高聯邦基金利率。

若Fed持續出重手，預估可能還有2碼至3碼的空間，利率高點預計將落在5.25％至5.5％區間，「我央行恐難置身事外」。券商主管強調，目前市場預期，以央行總裁楊金龍去年3月升息1碼、之後三季皆升息半碼，今年最多就是3月、6月再各升息半碼，但也不排除今年不升息或僅升息1次，代表下半年利率風險進一步減緩，未來2年期公債最高得標利率也將趨穩。

另臺債10年券殖利率去年3月起站穩1％之上，10月衝高至1.92％，昨（20日）日收在1.2451％。券商主管強調，明顯看出美債、臺債殖利率去年10月衝高後就開始向下修正，並在高檔震盪，「顯示升息特快車已經到站，進入多空交戰階段，短線殖利率應該就是上上下下」。