2022美股三大指數全黑 海嘯來最慘

通膨及聯準會(Fed)壓制通膨的激進程度,仍是牽動2023美股的關鍵因素。但投資人也須緊盯升息的後遺症,包括貨幣緊縮政策對經濟的影響、股票的投資魅力不如其他資產。

進入2023年後,美股投資人最想問的不外乎是,經濟究竟會不會衰退?倘若經濟自2023年開始衰退,美股恐再見跌勢,歷史數據顯示,在陷入衰退前熊市都不會觸底。

投資人也擔心,企業獲利預估,尚未完全將潛在的衰退風險考量在內。Refinitiv IBES訪調分析師普遍預估,標普500成分股2023年獲利平均成長4.4%,但根據Ned Davis Research,經濟衰退期間企業獲利平均年跌24%。

受升息帶動,美元2022年兌其他貨幣勁升,但跨國企業將海外獲利匯回母國因此蒙受匯損。美元近來回軟的走勢是否持續,部分取決於Fed政策立場相較全球其他央行會有多鷹。

帳面價值或本益比被低估的價值股,在過去一年的表現優於科技股及其他成長股。但由於債券殖利率走揚、科技股和成長股承受獲利成長壓力,金融、能源、防禦型股爲代表的價值股,2023能否續強被打上問號。

美股上週五(30日)封關日未延續前一日彈勢,道瓊工業指數、標普500指數及那斯達克指數全倒,各跌0.22%、0.25%及0.11%。

總結三大指數皆是自2018年以來,首見年線以跌勢收場。標指年跌19.4%,市值蒸發約8兆美元;那指年跌33.1%;道指年跌8.9%。

三大指數均寫下2008年金融海嘯以來最大年跌幅,歸咎投資人對Fed鷹式升息隱憂,推高美債殖利率,成長股股價被打趴。特斯拉、亞馬遜、蘋果、微軟、谷歌母公司Alphabet、輝達等,是標普500成長股指數中主要受災戶,2022年跌幅介於28%和66%。